기계-2012년 서울, 서울, 서울 - 하나대투증권

- 항공방산: 2012년 서울의 결정에 각국 항공 방산업체의 이목이 집중
- 육군방산: K-2전차 양산 재개, 특히 국산화 여부에 관심집중
- Top Picks: S&T중공업(003570)

: 2012년, 한국에서는 대형 항공방산프로젝트의 기종선정이 진행될 전망이다. 기대를 모으
고 있는 차세대전투기(F-X)3차 사업 뿐 아니라 대형공격헬기(AH-X), KF-16성능개량
등 각국 방산업체가 사활을 걸고 경쟁중인 프로젝트의 결과는 향후 전세계 대형 방산프로
젝트에도 지대한 영향을 미칠 것으로 전망된다. 2012년 서울의 결정에 따라 향후 항공방
산업체의 흐름이 변화되는 모습을 예상하며 예의주시할 필요가 있다. 한국항공우주의 기
종선정에 따른 수혜를 현 시점에서 예상하기 어렵지만 향후 추진중인 프로젝트에 지대한
영향을 미칠 가능성이 높아, 2012년 각 프로젝트 진행에 관심이 집중된다.

S&T중공업은 육군 기동장비(전차, 장갑차)에 투입되는 자동변속기를 독점 제작하고 있어
양산재개여부가 향후 실적에 지대한 영향을 미칠 전망이다. 향후 국산화로 진행될 경우,
방산부문 실적 증가가 예상되며, 차량부품사업 역시 해외진출 스토리를 유효하게 이끌어
오고 있어, 대형 사업부 모두 지속적으로 성장할 것으로 예상된다.