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기업분석 106...백분율표(Common-size statement)<3>

 

 

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<<<샤프슈터의 "분석"  298번째 이야기>>>
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기업분석 106...백분율표(Common-size statement)<3>
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같은 방식으로 재무상태표 역시 총 자산으로 나눈 백분율표를 만들어 보고 급변하는 항목을 찾아보거라. 
.
항목
2005
2006
2007
2008.09까지
자산총계
100
100
100
100
유동자산
64.12
62.49
68.12
68.65
현금및단기예금
8.23
7.29
2.03
1.92
매출채권
20.63
24.12
41.98
39.46
재고자산
12.99
7.10
2.85
3.70
비유동자산
35.88
37.51
31.88
31.35
유동부채
55.10
46.02
48.79
48.40
매입채무
17.95
17.11
19.06
15.92
단기차입금
3.45
3.17
1.63
19.62
유동성장기부채
8.14
10.49
9.34
2.34
비유동부채
23.97
23.68
20.09
22.19
사채
11.37
8.23
9.77
17.13
장기차입금
2.03
3.66
0.40
0.37
부채총계
76.88
69.70
68.88
70.60
자본금
24.91
29.12
22.40
20.82
자본잉여금
12.01
0.98
1.02
0.97
이익잉여금
10.30
2.99
6.62
8.74
자본총계
20.93
30.30
31.11
29.40
순운전자본
12.25
22.53
28.24
40.29
순차입금
16.64
17.94
19.08
37.54
투하자본
21.67
19.39
24.87
44.93
.
단기 차입금을 보거라. 
2008년에 급격하게 늘어난 것을 볼 수 있어.
외부로부터 차입이 급히 늘어났다는 말인데, 무슨 이유인지는 모르지만 회사에서 급히 돈이 필요했다는 말이다. 
그나마 다행인 것은, 순 운전자본도 같이 늘어났기 때문에 회사에서는 나름대로 대책을 세우고 있다는 것으로 추측이 가능하겠지?
2007년 연말부터 매출채권이 늘어나고 있다는 것은 공사는 해주고도 기성을 제대로 받지 못하고 있다는 것을 의미한다. 
.
이처럼 백분율표를 보면 그 회사의 과거는 물론이고 현재 시점에서 어느 부분에 문제가 생기기 시작했는지를 그대로 느낄 수 있어.
물론, 2008년은 금융위기가 한창일 때였고 어느 건설사라고 해도 저런 정도의 문제점은 충분히 이해할 수 있는 수준이었다. 
실제로 한국신용평가 등에서는 2008년 연말에 일제히 건설주들의 신용등급을 낮추었거든.
.
좀 더 진행해보자. 
이제 단기차입금이 크게 늘었다는 것을 알았으니 금감원전자공시를 통해서 그 원인이 무엇인지를 캐 내야만 한다.
그게 하기 싫다면 곧바로 주담에게 전화를 해 보면 된다.
다만 주담에게 전화를 할 때에는 약간의 기교가 필요해.
내가 약점을 알고 묻는 것과 모르고 묻는 것은 상당히 큰 차이를 갖게 되는 데, 예를 들어, “단기 차입금이 많이 늘었네요?” 라고 물어보면 그에 대한 해명을 한다.
하지만 “주가 왜 내려요?”라고 물어보면 그저 “앞으로 좋아질 겁니다” 이외에 다른 답변을 주지 않아.

조금 더 확장해서, “단기 차입금이 좀 늘었지만 운전자본이 함께 늘었네요. 회사에서는 어떻게 대책을 세우고 계신가요? 그리고, 외상매출금이 좀 늘어지고 있는데 자금 환수가 힘들어지고 있는 건가요?“
이 정도로 물어보면 더 이상 흠잡을 곳이 없다. (계속~)
.
하나금융투자 CLUB 1 WM 금융센터 박문환 이사(샤프슈터)







 

 

 

 

 

 

 


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