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기업분석 105...백분율표(Common-size statement)<2>

 

 

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<<<샤프슈터의 "분석"  297번째 이야기>>>
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기업분석 105...백분율표(Common-size statement)<2>
.
그럼, 실습 해보자.
우선 기업정보를 열고 재무제표를 클릭한 후, 회사명만 입력하면 그 회사의 재무제표가 활성화되는데, 제일 위에 처음으로 보이는 것이 <포괄손익계산서>다.
매출액이 있고 매출원가, 매출 총이익, 판관비, 인건비, 감가상각비, 연구개발비, 영업이익 등의 순으로 나열되고 맨 아래에는 당기순이익이 표시된다.
.
그럼 2005년도의 두산건설을 보자.
매출액이 2005년도에는 1조 7124억 원이었고 그 다음 해에는 1조 9103억원이다.
이것만 봐서는 회사가 지금 잘 돌아가고 있는 것인지를 알 수가 없겠지?
여기에 나오는 항목을 몽땅 매출액으로 나누어서 백분율로 표시하고 다시 써보자.
.
항목
2005
2006
2007
2008.09까지
매출액
100
100
100
100
매출원가
86.15
85.54
83.36
86.05
매출총이익
13.84
14.45
16.64
13.95
판관비
7.02
7.98
8.74
8.29
인건비
2.83
3.55
3.67
3.02
감가상각비
0.14
0.14
0.14
0.13
연구개발비
1.25
1.32
1.56
1.83
영업이익
6.82
6.47
7.90
5.67
에비타
7.64
7.07
8.17
5.98
영업외손익
6.29
6.07
1.38
1.97
순금융비용
0.46
0.8
0.75
1.35
유가증권손익
3.11
0.06
1.20
0.67
외환관련손익

0.01
0.02
0.18
지분법손익
0.52
8.07
1.32
0.3
세전손익
0.53
0.4
6.52
3.70
법인세비용

0.42
2.39
0.98
계속사업손익
0.53
0.82
4.13
2.72
중단사업손익




법인세효과




당기순익
0.53
0.82
4.13
2.72
.
이제 한 눈에 보인다.
매출액에 대해서 모든 항목이 비율로 표시되기 때문에 어느 항목에서 문제가 있는지를 일목요연하게 관찰이 가능해졌지?
.
여기에서 문제가 있는 부분만을 찾아서 재무제표를 찾아본다면 그만큼 시간을 절약할 수 있어. 
재무제표를 보기 싫다면 바로 문제가 되는 곳을 찍어서 주식담당자에게 물어도 된다.
주식담당자가 스스로 회사의 치부를 알려주지는 않겠지만 꼭 짚어서 질문을 하게 되면 그 부분을 가릴 수는 없어.
.
그럼 위의 두산건설의 백분율표를 해석해보자.
.
매출액 대비 영업이익을 보면, 2005년과 2006년, 2007년과 2008년까지 큰 변화가 없었지? 
그런데 독특한 점이 보인다. 
영업이익은 정상적이었지만 순익은 2005년과 2006년에 확 줄어 있어.
이는 영업외 손실이 많았다는 것인데, 일시적인 손실인지 혹은 지속적인 손실 가능성이 있는 항목인지를 판단하는 것이 무척 중요하다.
백분율표로 진단을 해보면, 2005년과 2006년에 이 종목은 영업외 비용 부분을 중점적으로 살펴 봐야한다는 것을 알 수 있어.
.
다시 말하지만, 비율 분석으로 무언가 답을 얻고자 하는 것은 결코 아니다. 
단지 종합 진단키트 정도로 생각하거라.  (계속~)
.
하나금융투자 CLUB1 WM 금융센터 박문환 이사(샤프슈터)







 

 

 

 

 

 

 


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